📘 Academy原文準拠 ｜ Phase 2 · Unit 3 · Lesson 3.2 Midnight’s Token Ecosystem: NIGHT, DUST, and the Privacy Choice 内容に忠実な日本語版です。原文（英語）・図・動画は公式 Academy（外部リンク・別タブで開きます）を正本に。
どのブロックチェーンにも「ネイティブトークン」があります。Ethereum なら ETH、Bitcoin なら BTC。Midnight には NIGHT があります。
でも Midnight はちょっと変わったことをしています。価値をもつトークン（NIGHT）と、取引のために使う（燃やす）リソース（DUST）を別のものにしているのです。
たいていのチェーンは、この2つを1つのトークンにまとめてしまいます。Midnight はそれを切り離します。そして、その分離が何を可能にするかを一度知ると、もう元には戻れなくなります。
NIGHT トークン
NIGHT は Midnight のネイティブな実用トークンで、総供給量は 240億（24 billion）に固定です。NIGHT は unshielded（隠さない）＝すべての NIGHT 取引は公開され、誰にでも見えるという性質をもちます。
この透明性は意図的です。なぜなら NIGHT は次のために使われるからです。
- ガバナンスと投票（Governance and voting）
- コンセンサスへの参加（Consensus participation）
- ブロック生成の報酬（Block production rewards）
- 取引所での売買（Trading on exchanges）
つまり、あなたは NIGHT を持ち、NIGHT をステークし、NIGHT でガバナンスに参加します。でも、取引手数料を払うために NIGHT を使うことはありません。
DUST
DUST は、状態（state）を更新するために燃やす（burn）ものです。これは買ったり取引したりするトークンではありません。NIGHT が DUST を生み出します。
NIGHT をソーラーパネル、DUST を電気だと考えてみてください。NIGHT を保有して、それを DUST アドレスに登録しているかぎり、時間とともに上限（cap）まで DUST が連続的に生成され続けます。上限に達したあとは、裏付けとなっている NIGHT を使う（spend）まで、最大値のまま保たれます。
🖼️ 図（原文）：ソーラーパネル（NIGHT）が電気（DUST）を生み、上限まで貯まっていくイメージ図。正本は公式 Academy（外部リンク・別タブで開きます）を参照。
DUST の性質：
- Shielded（隠される）：手数料の支払いが、あなたの取引パターンを露出させません。
- Non-transferable（譲渡不可）：DUST の支出は自分自身への支出（self-spend）です。DUST は手数料の支払いにしか使えず、余り（remainder）は新しい DUST UTXO としてあなたに戻ってきます。
- Decaying（減衰する）：裏付けの NIGHT を使った瞬間から、ひもづいた DUST はただちにゼロへ向かって減衰し始めます。これはため込み（hoarding）を防ぐためです。
残高が一定の普通の暗号通貨とちがって、DUST の残高は時間と、あなたの NIGHT トークンの状態に応じて動的に変化します。
なぜ分けるのか（Why the Split ?）
同じトークンが「価値の保存」と「計算の燃料」を兼ねるチェーンでは、利害が衝突します。投機家はトークンをため込みたい。事業者はそれを使いたい。投機が支配的になると、手数料が予測不能になります。トレーダーがそのトークンに資金を回したせいで運用コストが一晩で倍になったら、ビジネスは生き残れません。
Midnight の分離はこれを解決します。NIGHT の市場での動きが、あなたのアプリの運用コストを左右しません。DUST は、安定して予測できる運用の土台を与えてくれます。
ここにはプライバシーの観点もあります。公開ブロックチェーンでは、すべてのやり取りがあなたのウォレット履歴全体を露出させます。価値の保存に使うのと同じトークンで手数料を払うため、契約に触れた瞬間、あなたの活動グラフ全体が見えてしまうのです。
両者を分けることで、Midnight では保有する価値とひもづけずにアプリを利用できます。論理的な活動（何をしたか）と金融的なアイデンティティ（いくら持っているか）が、1つの公開記録に押し込められなくなるのです。
公開メンプールも MEV もない（No Public Mempool, No MEV）
公開メンプール（public mempool）は、「見えること」を悪用する産業をまるごと生み出してきました。透明なチェーンでは、あなたの取引が何をするのか・どのトークンを狙っているのか・いつ確定するのかを誰でも見られます。
これは、いくつものアプリのカテゴリを壊します。オークション、マッチングエンジン、取引戦略、競争型ゲームなどです。
Midnight はこの攻撃面を閉じます。
- 公開メンプールが無い（No public mempool）
- 手数料が隠される（Shielded fees）
- 意図（intent）は秘密のまま（Intent stays private）
開発者は、公開ブロックチェーンでは決して得られなかったものを手にします。自分の戦略がすぐさま自分に対して武器化されない場所です。
スポンサー取引（Sponsored Transactions）
ユーザーは、あなたのアプリを使うために NIGHT も DUST も持っている必要がありません。
開発者であるあなたが、ユーザーの取引を肩代わり（sponsor）できます。Batchers（バッチャー）の仕組みにより、開発者はユーザーのために DUST を立て替え（front）られます。つまり、あなたのアプリは、無料で目に見えないアクションをもつ Web2 製品のような使い心地になります。グロースの仕掛け（growth loops）、移行（migrations）、最初のひと触れのオンボーディング（first-touch onboarding）が、すべて摩擦なく進みます。
このようなオンボーディングは、ユーザーが製品を使う前に値動きの激しいガストークンを買わなければならないチェーンでは実現できません。
アイデンティティのモデル（The Identity Model）
1つの NIGHT ウォレットは、複数のプライベートな実行アドレスを束ねる（anchor する）ことができます。もう、次のような図式に縛られません。
ウォレット ＝ アイデンティティ ＝ 履歴 ＝ すべての行動が相関づけられる
代わりに、こうなります。
- NIGHT アドレスが、価値とガバナンスを束ねる（anchor する）。
- DUST アドレスが、プライベートな操作を行う。
開発者は、ロールベースの権限設計・ゲームのロジック・マルチテナントなシステムを、アイデンティティのグラフを露出させずに組み立てられます。
Shielded と Unshielded のトークン（Shielded vs Unshielded Tokens）
NIGHT と DUST だけでなく、Midnight 上のすべてのトークンは shielded（隠す）または unshielded（隠さない）のどちらにもできます。
- Unshielded：取引は公開。規制対応（regulatory compliance）、取引所への上場（exchange listings）、透明なトレジャリー（transparent treasuries）に。
- Shielded：取引の詳細を ZK 証明で隠す。プライベートな支払い、秘匿性のあるビジネス取引、メタデータの保護に。
さらに、トークンがどこに住むかも選べます。
- Ledger トークン（Ledger tokens）：ブロックチェーンにネイティブ、UTXO ベース、最大のパフォーマンス。
- Contract トークン（Contract tokens）：スマートコントラクトの中に住む、アカウントベース、プログラム可能なロジック。
これらを組み合わせると、4種類のトークンタイプができます。
🖼️ 図（原文）：上の2軸（shielded/unshielded × ledger/contract）で4象限に分けたトークン分類の図。正本は公式 Academy（外部リンク・別タブで開きます）を参照。
ビューイングキー（Viewing Keys）
ふだんはプライバシーが必要だけれど、ときどき規制当局に何かを証明したい――そんなときはどうするのでしょう。
Midnight は viewing keys（ビューイングキー）をサポートします。これは、あなたの shielded な取引への読み取り専用（read-only）アクセスを与えるものです。監査人（auditor）に1つ渡せば、その人はすべてを公開にすることなく、あなたの履歴を検証できます。
⚠️ 重要：ビューイングキーは、一度共有すると取り消し（revoke）できません。これは現実的な制約なので、共有は慎重に。
まとめ（原文の結び）
Midnight のトークン設計は、価値と計算、そして透明性とプライバシーを切り離します。NIGHT と DUST を分けることで、開発者は次のものを得ます。
- 予測可能な運用コスト（Predictable operational costs）
- プライベートで MEV 耐性のある実行（Private, MEV-resistant execution）
- 摩擦のないスポンサー型オンボーディング（Frictionless sponsored onboarding）
- 複数アドレスのプライバシーモデル（Multi-address privacy models）
- 市場が動いても、競合に見られていても壊れないアプリを作れること
開発者として押さえる点
- 価値は NIGHT、燃料は DUST。NIGHT は固定供給240億で unshielded（公開）、手数料には使わない。DUST は手数料に燃やす shielded なリソースで、買えない・譲渡できない。
- DUST は NIGHT が生む。NIGHT を DUST アドレスに登録すると上限まで自動生成。裏付け NIGHT を使うと DUST はゼロへ減衰（ため込み防止）。残高は時間と NIGHT の状態で動的に変わる。
- DUST の支出は self-spend。手数料にしか使えず、余りは新しい DUST UTXO として戻る。
- 公開メンプールが無い＝意図が秘密＝MEV 耐性。オークション・マッチング・取引戦略・競争型ゲームが守られる。
- スポンサー取引（Batchers）で開発者が DUST を立て替えられる。ユーザーは NIGHT/DUST 不要で、Web2 ふうのオンボーディングが可能。
- どのトークンも shielded/unshielded × ledger/contract の4種を選べる。プライバシーが必要なら shielded、監査が必要なら viewing key（読み取り専用・取り消し不可）。
やさしい版・公式へ
- やさしい版：NIGHT と DUST のはなし
- 公式：Academy Courses（外部リンク・別タブで開きます）（Phase 2 / Unit 3 / 3.2）
- 公式ドキュメント：Midnight Docs（外部リンク・別タブで開きます）（トークン・手数料・DUST の詳細はこちら）
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